记者 黄一帆

通过一连串运作后，杨磊称愿以偿地成了 A 股公司永安行（603776.SH）的实控东谈主。

行动收购缱绻的临了一环，他正辘集元气心开放过定向增发进一步进步收尾权。

5 月 31 日，永安行书记，公司拟向控股鼓舞上海哈茂商务研讨有限公司（下称"上海哈茂"）定向增发不罕见 7181.94 万股。

在这次刊行完成后，杨磊以及上海哈茂的持股比例将从 19.57% 进步到 38.06%，与原实控东谈主孙继胜的持股比例进一步拉开。

不外，比较于杨磊新取得的上市公司实控东谈主身份，阛阓更为存眷杨磊接下来将怎样安排旗下出行平台哈啰的长进。

哈啰将被注入上市公司的预期在杨磊和上海哈茂入部属手拿下永安行收尾权时不息升温，甚而于公司层面出头回复称："现在及未来 12 个月内亦不存在筹划哈啰集团重组上市的安排。"

对此，多位投行东谈主士告诉记者，一朝被认定为重组上市，监管在审核注入钞票时将等同 IPO，将极为严格。在时时情况下，除通过时间等合理形态秘籍重组上市的关联法规外，关联方应入部属手进步钞票的质地、盈利才智以尽量荒诞审核条目。

现在，哈啰的营业化变现正进行得热火朝天。记者取得的一份本年一季度哈啰告白刊例文献线路，哈啰正进行包括 App 告白、线下车身告白、语音锁告白等一系列营业化变现行动。

游走红线的线下车身告白

上述哈啰告白刊例文献线路，哈啰正向外推动的营业化变现居品包括 App（单车、助力车、四轮）告白、线下车身告白（单车、助力车、打车 / 顺风车）以及包括彩蛋车、定制挑战赛、线下骑游大会等在内的非标联结。

值得正经的是，哈啰现在推出的线下车身告白存在潜在监管风险。

据上述文献，哈啰将线下车身告白细分为单车、助力车、打车 / 顺风车三类。以单车为例，该公司将单车线下车身告白拆分为包括车篮、车身、车轮告白、杯架等在内的后装与主要以智能语音车锁居品在内的云霄定制（地舆围栏）。此外，哈啰还法规了单车线下告白的起作念量，比如车身贴纸告白的刊例价是 40/ 辆 / 月，起作念量为 200 辆。

公开信息线路，本年哈啰在上海与奢靡品牌 LOEWE（罗意威）、耐克、浦发惠支付等公司进行联结，在上海投放限量定制车辆。

例如，本年 LOEWE 上海之家新店开幕时，LOEWE 与哈啰单车发起金色骑旅联名举止，在上海安福路、南京西路等地，投放了一批限量定制、车身印有" LOEWEx 哈啰单车"、车胎印有 LOEWE 品牌标识的金色单车。

记者研讨了多位包括告白业内东谈主士、高校传播学训练，他们以为上述哈啰与 LOEWE 的联名车身实质应属于营业告白。

针对分享单车车身进行营业告白的行动，上海市有明文法规。上海市政府 2010 年 12 月发布、后经两度翻新的《上海市流动户外告白诞生料理法规》第四条法规了不容诞生的情形。法规指出，除轨谈交通车辆、全国汽电车、出租车和货运出租车外，不容行使其他车辆诞生规划性户外告白。

记者以上海市民身份致电专揽部门上海市绿化和市容料理局。该机构下属的上海市市容景不雅事务中心责任主谈主员在回复电话时明确称，在上海领域内，在分享单车诞生营业告白是不允许的。

该责任主谈主员默示："车辆告白只能在出租车和货运出租车等关联法规车辆上诞生。任何营业告白在分享单车上诞生齐是不允许的。"

除上海，现在包括北京、太原等地均出台了关联法规、率领倡导，法规分享自行车投放车辆不得诞生营业告白。

不外，客岁 7 月，哈啰与《头脑特工队 2》进行联结，在北京、武汉等地投放了车轮印有《头脑特工队 2》实质的主题车。

针对上述游走红线的疑问，哈啰方面并未赐与回复。

哈啰方面仅称，"从 2024 年，公司运转冉冉有一些品牌联结的面容进行。因为哈啰亦然出行限制的龙头，跟着告白主关于户外出行、畅通健康等场景的关注，关系哈啰进行营业联结也能更好地带动出行和线下经济活力，也荧惑用户多外出消耗及畅通。现在，营业化告白的占比较小，不酿成哈啰的主营业务"。

另外，哈啰的上述告白刊例文献也领导，"下单后，不容更换城市，只能延后投放排期，如由于城市战略、撤城等不成抗力，需从头换取践诺城市及排期"。

盘古智库高档考虑员江瀚告诉记者，哈啰对营业化和盈利的诉求愈加径直，"上市失败后，他们一直在寻求上市的可能性。但以刻下的成本阛阓环境，他们念念要上市难度很大"。

何故坚贞营业化

哈啰配置于 2016 年，在发展初期，哈啰通过聚焦三四线城市的各异化布局，遁藏了一二线城市的惨烈竞争。

在行业流程多轮洗牌后，哈啰与滴滴青桔、好意思团成为如今分享单车阛阓的三巨头。

2023 年，领有多年告白营销从业警戒，历经尼尔森、腾讯等企业的郭威俊加入哈啰，任哈啰营业化平台总司理，精良哈啰的营业化，并组建团队。而后，哈啰的营业化程度提速。

郭威俊在 2024 年禁受采访时称，哈啰具备新品营销 O2O（线上到线下）实践的集中决策，如线下以单车和助力车的车身、智能语音锁威品牌序论，线上聚积三端优质曝光资源实践新品并集中一定的用户福利体验，为品牌带来直不雅获客增长或优质销售踪影。

记者正经到，除围绕自身进行营业化尝试外，哈啰还进行了屡次提价。现在，在北京地区，哈啰的分享单车单价已与滴滴青桔、好意思团拉开差距。

据了解，2025 年 2 月起，哈啰单车责任日起步价为 1.5 元 /15 分钟，周末及节沐日涨至 1.8 元 /15 分钟，时长费均为 1.5 元 /15 分钟。但好意思团单车、滴滴青桔经典款的起步价均为 1.5 元，且并不区单干作日、周末与节沐日。同期，好意思团、青桔仍保持 1.5 元 /30 分钟的订价。

哈啰对此默示，因上游产业原材料价钱有所高涨，运维成本不休提高，为了更好、可不息地劳动用户，该公司在部分城市对应微调了单次付费订价。

关于提价与营业化原因，江瀚说，好意思团、青桔本人仍是有了运营基本盘，靠其他业务来复旧分享单车业务，"例如来说，好意思团作念分享单车更多是为了自身的外卖业务，其次依靠到家业务、闪送业务复旧和引流。好意思团更敬重分享单车的活跃度和流量，而不是单纯依靠分享单车成绩"。

江瀚称，哈啰只须出行业务，且愈加惶恐兑现盈利，因为他们的投资东谈主可能会惶恐变现。

吉祥证券非银金融及金融科技考虑团队也指出，哈啰增长飞轮属于典型的高频业务带低频业务，即分享两轮车业务行动高频进口，带动拼车劳动、电动车销售等迁徙出行业务发展，进一步再拓展至货仓预订等土产货生涯劳动。分享单车行动流量进口业务，为其他业务提供大齐增量用户。

2021 年，哈啰曾缱绻弊端国外阛阓，并酝酿在好意思国纳斯达克上市，缱绻融资 10 亿好意思元。从财务数据来看，其时公司的盈利艰难尚未惩办。其招股书线路，2018 年至 2020 年，哈啰净亏本分裂为 22.08 亿元、15.05 亿元、11.34 亿元。

同期，哈啰的折旧用度分裂为 17.26 亿元、20.93 亿元和 24.73 亿元，共计罕见 60 亿元，其中九成来自分享单车。

同期，行动出行平台，哈啰掌合手着大齐明锐用户数据，包括姓名、手机号、支付信息和行程记载等，淌若聘请赴好意思上市，例必濒临更严格的数据安全审查。在多重压力下，哈啰最终主动远离了 IPO 缱绻。

跟着好意思股上市失败，哈啰不得不另寻他途。

但是，现在分享单车行业竞争日趋热烈，品牌辘集度不休进步。凭证艾媒研讨 2023 年 8 月发布的数据，2024 年中国阛阓用户最常使用的分享单车品牌中，好意思团的用户聘请率最高开云体育，为 64.52%，哈啰为 57.32%，青桔为 47.22%。